核心观点

7 月28 日，秦皇岛动力煤Q5500 现货价格为85 元/吨，周环比下跌4.47%。

(相关资料图)

7 月21 日，环渤海动力煤Q5500 综合平均价格指数（长协为主）为717元/吨，周环比上涨0.14%。

7 月28 日，山西主焦煤现货平均价为1802 元/吨，周环比上涨6.75%。

日照港冶金焦炭均价为2080 元/吨，周环比上涨5.05%。7 月28 日，焦煤北方六港库存185.8 万吨，周环比下跌12.1 万吨，跌幅6.11%。焦炭全国港口库存209.5 万吨，周环比上涨4.1 万吨，涨幅2.00%。

行业动态

7 月28 日，印度尼西亚总统佐科在四川成都会见桐昆控股集团董事长陈士良、新凤鸣庄奎龙董事长等中国企业家。陈士良代表桐昆、新凤鸣汇报了企业拟在印尼投资泰昆石化印尼北加炼化一体化项目的前期工作进展和下一步计划，指出项目目前在印尼国内和中国国内进展顺利，正稳步推进中。

7 月20 日，我国首次在四川盆地开钻万米深井—“深地川科1 井”，这是继塔里木盆地“深地塔科1 井”后我国开钻的第二口万米深井。该井由中国石油西南油气田公司主导实施，设计井深10520 米。该井位于四川盆地西北部剑阁潜伏构造，将有望发现新的超深层天然气增储目标区。

7 月28 日，布伦特原油价格为84.99 美元/桶，周环比上涨4.84%；WTI原油价格为80.58 美元/桶，周环比上涨4.55%；布伦特-WTI 价差为4.41美元/桶，周环比上涨10.25%。

7 月28 日，新加坡无铅汽油价格为100.6 美元/桶，周环比上涨2.86%，较年初上涨8.92%，柴油价格为110.6 美元/桶，周环比上涨6.63%，较年初下跌2.73%，航空煤油价格为107.9 美元/桶，周环比上涨6.47%，较年初下跌6.77%。7 月28 日，新加坡汽油价差为15.6 美元/桶，周环比下跌6.68%，较年初上涨141.36%，柴油价差为25.6 美元/桶，周环比上涨13.04%，较年初下跌7.86%，航煤价差为22.9 美元/桶，周环比上涨13.01%，较年初下跌23.18%。

7 月28 日，POY 主流产品报价为7625 元/吨，周环比+50 元/吨，+0.7%；POY 主流产品价差为1169 元/吨，周环比-20 元/吨，-1.7%。FDY 主流产品报价为8175 元/吨，周环比+25 元/吨，+0.3%；FDY 主流产品价差为1719 元/吨，周环比-45 元/吨，-2.6%。DTY 主流产品报价为9125 元/吨，周环比+75 元/吨，+0.8%；DTY 主流产品价差为2669 元/吨，周环比基本持平。

投资建议：炼化板块推荐中国石化，关注荣盛石化、东方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，和具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。看好尼龙66 产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。